코스피 야간선물과 KRX 파생상품 거래의 이해

이번 시간에는 야간 거래에 대해 알아보겠습니다. 야간 거래는 우리나라 파생상품 정규 거래 시간이 종료된 후 한국 거래소와 독일 유렉스 간의 연계로 이루어지는 거래입니다.

이 글에서는 야간 거래의 개념, 대상 상품, 거래 절차 및 정산 방법에 대해 자세히 설명하겠습니다.

야간 거래의 개념

야간 거래는 정규 거래 시간이 끝난 후 이루어지는 파생상품 거래입니다. 우리나라 정규 거래 시간은 09시에서 15시 45분까지이며, 야간 거래는 18시부터 다음 날 05시까지 진행됩니다.

이 거래는 한국 거래소(KRX)와 독일 유렉스(Eurex) 간의 연계를 통해 이루어집니다.

야간 거래 대상 상품

야간 거래의 대상 상품으로는 코스피 200 선물, 옵션, 미니 코스피 200 선물, 코스피 200 위클리 옵션, 미국 달러 선물이 있습니다. 이들 상품은 유렉스 규정에 따라 KRX 파생상품의 기초자산으로 거래 기간이 1일인 야간 선물로 상장되어 거래됩니다.

야간 거래 절차

KRX 한국 거래소에서 정규장이 종료된 후 15시 50분에서 16시 30분 사이에 종목명, 종가, 기준가 등의 종목 정보를 유렉스에 전송합니다. 유렉스는 이 정보를 바탕으로 해당 종목을 기초자산으로 하는 선물을 상장하게 됩니다.

장 개시 전 협의 거래는 한국 거래소 회원인 증권사나 선물사가 한국 거래소로부터 수신한 미결제 약정 내역을 바탕으로 다음 영업일 08시 30분에서 08시 20분 사이에 체결됩니다.

야간 거래의 흐름

유렉스에서 야간 거래 내역을 KRX에 전달하면, KRX는 이를 수신하여 회원에게 전달합니다. KRX 회원인 증권사나 선물사는 거래 내역을 확인한 후 각 종목별 효과를 결정하여 KRX에 제출하게 됩니다.

KRX는 이를 체결시키고, 거래 내역을 다시 KRX 회원에게 통보합니다. 야간 거래는 KRX 파생상품의 최종 거래일과 다른 점이 있습니다.

정규장 파생상품의 최종 거래일은 각 결제월이나 결제 주의 특정일이지만, 야간 선물은 거래 기간이 1일인 선물이므로 매 거래일이 최종 거래일이 됩니다.

야간 거래의 정산 방법

야간 선물의 최종 결제 가격은 KRX 시장 기초자산의 종목별 다음 영업일 기준 가격을 적용합니다. 종목별 다음 영업일 기준 가격은 당일 KRX 시장 종목별 종가와 동일합니다.

야간 거래에 대한 현금 결제는 야간시장이 종료된 후 당일 거래한 야간 선물의 개별 약정 가격과 최종 결제 가격의 차액을 원화로 정산합니다. 정산 차금을 계산하는 방법은 다음과 같습니다:

매수한 경우: (최종 결제 가격 - 매수 약정 가격) × 매수 약정 수량 × 승수
매도한 경우: (매도 약정 가격 - 최종 결제 가격) × 매도 약정 수량 × 승수

정산 예시

정산 방법을 이해하기 위해 두 가지 예시를 들어보겠습니다:

미결제 약정이 없는 경우

예를 들어, 선물 종가가 1302원(최종 결제 가격)인 미국 달러 선물을 1300원에 세 계약 매수한 후 1305원으로 올랐을 때 전량을 매도하여 청산했습니다. 이 경우, 야간 달러 선물을 매수하고 매도하여 15만 원의 청산 이익을 보았습니다.

청산이 완료되었기 때문에 미결제 약정이 존재하지 않으므로 일일 정산이나 장 개시 전 협의 거래가 없이 정산과 결제가 모두 완료됩니다.

미결제 약정이 있는 경우

예를 들어, 코스피 200 선물을 매수하고 청산하지 않아 매수 한 계약의 포지션을 그대로 유지하게 되었습니다. 이 경우, 미결제 약정이 존재하기 때문에 일일 정산 과정을 거쳐야 합니다.

최종 결제 가격에서 매수한 가격을 빼고, 계약 수와 승수를 곱해주면 50만 원의 정산 차금이 발생합니다. 또한, 장 개시 전 협의 거래를 통해 다음 영업일 정규장에서도 코스피 200 선물 매수 계약을 보유하게 됩니다.

일부 청산한 경우

예를 들어, 미니 코스피200 선물을 다섯 계약 매수한 후 세 계약만 매도하여 청산했습니다. 이 경우, 매수한 두 계약은 미결제 약정으로 남아있게 됩니다.

첫 번째로, 미니 코스피200 선물을 매수하고 매도하여 1만 2천 원의 청산 이익이 발생했습니다. 두 번째로, 남아있는 매수 두 계약에 대한 일일 정산을 통해 2천 원의 결제 대금이 발생했습니다.

미결제 약정이 존재하기 때문에 장 개시 전 협의 거래를 체결하여 다음 영업일 정규장에서도 미니 코스피 200 선물 두 계약을 보유하게 되고, 정산 차금인 1만 원의 이익이 계좌에 반영됩니다.